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海富通李志:预计近期市场将呈现板块分化走势

导语回顾近期走势,海富通领先成长混合基金经理李志认为,流动性超预期是推动2019年市场上涨的主要因素。

海富通 · 2019-03-29 · 浏览1796

  本周市场涨跌互现。上证综指收于3090.76点,本周微跌0.43%;深证成指收于9906.86点,本周上涨0.28%;沪深300指数收于3872.34点,本周上涨1.01%;中小板指收于6379.98点,本周上涨0.20%;创业板指收于1693.55点,本周微跌0.02%。

  回顾近期走势,海富通领先成长混合基金经理李志认为,流动性超预期是推动2019年市场上涨的主要因素。1月社融数据显著回升,美联储今年表态不加息,央行货币政策也偏宽松,所以年初以来海外流动性超预期的宽松是本轮行情最主要的原因。此外,由于去年金融去杠杆,经济下滑预期以及中美贸易摩擦,2018年股市整体跌幅较大,使得A股市场整体估值处于历史底部区域,所以在估值较低且流动性超预期的情况下,年初以来到3月中旬呈现估值修复行情。3月中旬到最近,股市处于小幅调整阶段。她认为,从年初以来这类普适性的估值修复行情已接近尾声,后续行情演绎难以在纯流动性宽松的因素下推动,可能会根据基本面情形进行分化。也就是说之前纯靠流动性推动、基本面并没有显著好转的一些上市公司,会有下跌风险,而有实际基本面支撑的在后续有望表现较好。

  对于后续投资策略,李志表示将重点关注以下几方面:

  一方面,年初至今,尤其是3月份以来,一二线地产销售数据显著好转,下游定制家具订单量,家电销量等数据也显著回暖。而一二线城市房地产竣工数量的增长也有望带动地产产业链回暖,看好厨电、家居细分领域。受益于房地产引发的整个经济形势的小幅回暖,另外从年报和一季报数据来看,头部白酒企业业绩还是超预期的。

  另一方面,也并非所有成长板块都是靠估值推动的,有很多板块还是有显著的基本面改善痕迹。比如说金融科技类细分领域,由于年初以来市场表现较好,沪深两市成交量有显著攀升,金融IT 板块将显著受益于成交量扩大带来的系统升级需求。以及下半年科创板的推出后交易而带来的系统升级也有望给金融IT公司业绩上带来一个新增长点。另外,新能源汽车板块尽管今年补贴下降幅度较大,低续航里程的车型补贴甚至全部退出,但是我们认为长期来看,国内外车厂车型的发展,以前纯靠车牌优惠带来的需求会转化为居民实际的购买需求。此外,各大整车厂相继推出共享汽车的平台,未来车辆投入量也有望显著增长。因此后续真实需求可能会放大,新能源车销量有望超预期。长期来看,量的增长有望弥补价的压力。因此,看好上述成长板块中有基本面的子行业。

  李志表示,整体来看,A股市场未来一段时间预计不会大幅下行,但上涨速度可能变缓,板块呈现分化走势,看好地产产业链和成长板块中有基本面的标的。

  头图来源:123RF

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关键词: 市场货币政策
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