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贝壳找房已为上市做好准备:链家或成二级公司

导语贝壳找房或已做好上市准备,原先各个投资方在链家的股份将会通过镜像协议平移到贝壳找房。从股权结构上看,贝壳找房将高于链家。腾讯会增持贝壳找房,并向贝壳找房导流。

时代周报 · 2019-03-11 · 浏览8480

  时代周报记者获悉,贝壳找房或已做好上市准备,原先各个投资方在链家的股份将会通过镜像协议平移到贝壳找房。从股权结构上看,贝壳找房将高于链家。腾讯会增持贝壳找房,并向贝壳找房导流。

股权架构调整

  今年2月份,一些人的微信支付“第三方服务”多出来一个第三方商家:贝壳找房。这是一次贝壳找房入驻微信支付的预演,也是一个非常明显的变化信号。

  微信支付中的“第三方服务”板块,是一个缩微版的“腾讯投资图谱”,其中包含了转转二手、唯品会、蘑菇街、拼多多、同程艺龙(酒店、车票)、美团外卖、京东、猫眼。名义上这是一个“第三方”入口,但实际上这个端口只向“腾讯系”企业开放,并且排进这个位置的企业的股权比例中,腾讯持股占比都很高。

  例如,转转属于58集团,腾讯持有58集团22.83%的股份,是第一大股东;腾讯在蘑菇街持股17.2%,是单一大股东;腾讯持有艺龙16%的股份,是第二大股东;腾讯在唯品会持股7.8%,它投资的京东也持有唯品会5.5%的股份;腾讯还是美团的第一大股东和基石投资者。

  贝壳找房在微信支付板块获得入口,可能预示着前者股权结构层面将出现变化。


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  据时代周报记者了解,腾讯最早在2016年就参与了链家的B轮融资,2017年4月又以战略投资者身份继续加码。此外,腾讯也参与了链家旗下自如的独立融资。2019年初,市场上还传出链家从腾讯新一轮融资的消息,但随后被腾讯否认。

  截至到2月底,腾讯仍然在贝壳找房中处于“小股东”地位。之前投资贝壳系的股份都还留在链家集团,其中腾讯只占了2.32%。左晖个人在链家占股约50%,德佑持股7.2%,融创和万科均占比5.58%,新希望占比4.81%,蚂蚁软件一个战场。传统的房产市场是低频交易,但随着贝壳找房、诸葛找房等火起来的互联网故事,以及高频交易的租房市场的发育和租金贷等金融链条的出现,房产领域的流量也逐渐变得可观起来。而且,房产大数据是最好的资产、收入对照系。

  在房产领域,如果有一个公司能够对抗阿里系的布局,贝壳系无疑是最佳选择。从链家到贝壳,他们正好讲了一个互联网故事,将来贝壳找房的流量也是亿级的。

  一位贝壳内部人士透露,贝壳找房下沉二三线城市之后,获得了非常不错的流量,新注册用户和加盟商家的数量翻倍增长,甚至超出了最开始的预期。不过,扩张会带来交易效率的下降,要完成2019年2万亿GMV交易规模,在目前的市场环境下,贝壳需要更多的外部导流,腾讯无疑是最佳选择。在这样的情况下,双方各取所需。

解决权益划分

  在新一轮融资之前,贝壳系需要解决的是投资人在贝壳找房和链家的权益划分。2017年4月,链家完成了B轮融资一年之后,贝壳找房的模式才被开启。因为平台和经纪公司的使命不同,所以贝壳找房注册时是独立于链家之外的,腾讯等企业的投资在贝壳找房中并不具有权益。

  但按照左晖和彭永东的设想,贝壳和链家的关系就像淘宝平台上的直营店。将来贝壳上市时,也不会把链家从上市资产中拆分出来。

  2018年8月,在贝壳找房发布3个月之后,链家在天津成立了链家(天津)企业管理有限公司,它的企业属性是“有限责任公司(台港澳合资) ”,注册资本5050。51万元,股东是贝壳(天津)投资有限公司和香港源喜有限公司 ,而贝壳(天津)投资有限公司的投资方是香港享住国际有限公司。通过股权穿透,链家天津的实际受益人已经是香港公司,为境外上市做好了准备。

  与此同时,2018年8月至10月份期间,链家天津收购了北京链家旗下超过50家公司,并先后设立了79家城市级贝壳房地产经纪公司,借此完成了完整的股权架构,以香港公司作为上市主体,通过天津公司控制全国区域公司,把链家的大部分资产装进了贝壳找房中。

  他们接下来要做的,就是通过镜像协议把之前投资人在链家的权益转移到贝壳找房,之后链家不再单独融资,而是用贝壳找房融资、上市。

  至此,贝壳已经讲了一个完整的故事,剩下的就是吃进市场,各取所需。

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市场总貌

截止时间:
2019-3-13
挂牌公司:
10407家
总股本:
6467.03亿股
流通股本:
3732.73亿股
成交股数:
14436.73万股
成交金额:
64964.08万元

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